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央行加大公开市场操作 旨在引导资金平稳跨季
来源:http://www.hffzn.cn 作者: * 发表时间 : 2020-10-09 05:08 * 浏览 :

  为季末流动性平稳,近期中国人民银行明显加大了公开市场操作力度。据统计,本月截至9月28日,除9月15日外,央行均开展了逆回购操作。其中,除了常规的7天逆回购操作外,央行自9月18日还了14天逆回购,8个工作日连续开展14天逆回购操作,金额累计达6200亿元,操作利率均维持在2.35%水平。

  东方金诚首席宏观分析师王青表示,季末及长假时点临近,资金面波动明显加大。这主要是受银行季末考核、节前取现需求增加、利率债发行节奏变化以及季末财政支出增加等多重因素影响,整体符合季节性规律。可以看到,近期央行通过“7+14”的逆回购操作搭配,明显加大了公开市场操作力度,旨在引导资金面平稳跨季。

  此外,央行也通过增量续作中期借贷便利(MLF)的方式来补充中长期流动性。9月MLF增量续作6000亿元,净增量为4000亿元,MLF操作规模连续两个月扩大。“MLF操作规模之所以连续两个月扩大,主要原因在于受结构性存款大幅压降影响,银行中长期流动性压力显著扩大。”王青表示。

  在“价”的调控上,央行还是着眼于稳定市场预期。9月15日MLF中标利率为2.95%,与7月份持平。5月份以来,贷款市场报价利率(LPR)已连续5个月保持不动。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,为市场预期稳定,继续对实体经济复苏过程形成支撑,同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域,LPR保持不动符合预期。

  不过,LPR不变并不意味实体企业融资成本不再下降。央行货币政策司司长孙国峰此前表示,LPR和贷款利率不是简单的对应关系,随着LPR推动贷款利率下降的潜力进一步,预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

  数据显示,今年前7个月金融部门已为市场主体减负8700多亿元,其中降低利率减负4700亿元。由于全年金融体系将向实体经济让利1.5万亿元,其中通过降低利率实现的让利幅度要达到9300亿元,这意味着后5个月还要继续通过降低利率减负4600亿元。